Marché actions américain
Rapport quotidien du marché des cryptomonnaies – 28 septembre
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Auteur kim
Les actions américaines entament la nouvelle semaine portées par le rebond de vendredi dernier : le Dow Jones a progressé de 0,93 % et le VIX est redescendu à 14,87. Toutefois, les petites capitalisations ont enregistré une hausse limitée et les produits de la plateforme ont continué d’évoluer de manière divergente. Aujourd’hui, nous nous intéressons à la capacité du rebond à s’étendre, aux interventions des responsables de la Réserve fédérale, ainsi qu’à l’évolution des marchés avant la publication, cette semaine, des données sur l’inflation et la croissance.
Aperçu du marché américain : les principaux indices rebondissent, mais la hausse reste déséquilibrée
Vendredi dernier, le S&P 500 a clôturé à 7 743,41 points, en hausse de 0,51 % ; le Dow Jones a clôturé à 51 828,62 points, en hausse de 0,93 % ; le Nasdaq a progressé de 0,48 %. Le Russell 2000 n’a gagné que 0,07 %, ce qui montre que les petites capitalisations n’ont pas connu un redressement d’une ampleur comparable.
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Indicateur
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Clôture du 25 septembre
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Variation par rapport à la clôture précédente
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Indice S&P 500
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7 743,41
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+0,51 %
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Dow Jones Industrial Average
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51 828,62
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+0,93 %
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Indice Nasdaq Composite
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27 068,72
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+0,48 %
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Indice Russell 2000
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2 837,55
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+0,07 %
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Indice de volatilité VIX
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14,87
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−5,11 %
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Le VIX est passé de 15,67 lors de la séance précédente à 14,87, ce qui reflète une baisse de la volatilité anticipée implicite dans les options sur le S&P 500. Il s’agit d’un signe d’amélioration du sentiment de marché, mais pas d’une garantie quant à l’évolution future des cours, et cela ne représente pas le niveau de volatilité de chaque action ou produit de la plateforme.
Point de vue de Hotcoin :Aujourd’hui, la question la plus importante n’est pas de savoir si « le marché a progressé vendredi dernier », mais si les achats de la nouvelle semaine peuvent s’étendre à un plus grand nombre d’actifs. Si les principaux indices continuent de progresser sans que les petites capitalisations et davantage de secteurs ne suivent, l’ampleur du rebond devra encore être confirmée.
Thème principal du marché : l’apaisement des cours du pétrole réduit les pressions, mais les taux restent une variable clé
Vendredi dernier, le recul des cours du pétrole a offert un contexte relativement favorable aux actions américaines, tandis que les rendements des bons du Trésor américain se sont également détendus après avoir atteint des sommets en séance. Pour la nouvelle semaine, les coûts de l’énergie et le niveau des taux restent des éléments à observer conjointement.
La baisse des cours du pétrole peut alléger une partie de la pression sur les coûts des entreprises de transport, de fabrication et de consommation, mais elle ne signifie pas que l’inflation globale est résolue. Les entreprises font également face aux coûts salariaux, au financement et à d’autres intrants, et la transmission des variations de prix aux bénéfices demande du temps.
Les taux influencent l’autre aspect du problème : à quel niveau les bénéfices futurs doivent être valorisés et quel coût les entreprises doivent supporter pour obtenir des financements. Même si les perspectives d’activité s’améliorent, un environnement de financement durablement tendu peut exercer une pression variable sur les actifs de croissance et ceux sensibles au financement.
Notre analyse :Si les cours du pétrole et les rendements obligataires se stabilisent simultanément, le marché pourrait plus facilement se recentrer sur les bénéfices et la croissance des entreprises ; si l’un des deux repart à la hausse, la poursuite du rebond nécessitera davantage de soutien fondamental. Aujourd’hui, il convient d’observer si ces conditions évoluent, plutôt que de prolonger directement à toute la semaine la hausse de vendredi dernier.
Volatilité des principaux actifs TradFi de Hotcoin : évolution divergente des produits de la plateforme
À 14:07:58, heure de Pékin, la baisse sur 24 heures de INTWB/USDT s’élevait à 11,26 %, tandis que SOXSB/USDT progressait de 7,37 %. Les cinq éléments ci-dessous ont été sélectionnés selon la valeur absolue de leur variation sur 24 heures parmi les échantillons valides de la présente édition, en conservant le sens de la variation.
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Paire de trading au comptant
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Dernier prix (USDT)
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Variation sur 24 heures
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|---|---|---|
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INTWB/USDT
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30,88
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−11.26%
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SOXSB/USDT
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34.51
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+7.37%
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SOXLB/USDT
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142.15
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−6.67%
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MVLLB/USDT
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33.48
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−6.19%
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MUUB/USDT
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36.42
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−5.20%
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Cette édition couvre 71 paires de trading au comptant activées, de catégorie actions américaines et cotées en USDT. Les 71 échantillons ont passé le contrôle de fraîcheur des cotations. Les contrats perpétuels et les autres catégories ne sont pas couverts ; ce classement ne représente donc pas la volatilité de l’ensemble de la plateforme. Le tableau présente la performance glissante sur 24 heures des produits de la plateforme au sein d’un même instantané, et non le rendement à la clôture de vendredi dernier des actions américaines sous-jacentes.
Cette différence est particulièrement importante le lundi : les marchés américains n’ont pas de séance habituelle le week-end, et l’heure de l’instantané de la plateforme diffère de celle de la clôture officielle du marché sous-jacent. Il est impossible de déduire, sur la seule base de la hausse ou de la baisse sur 24 heures de la plateforme, que les actions sous-jacentes ont connu la même évolution pendant le week-end.
Observations de Hotcoin :Parmi les cinq produits de cette édition, un est en hausse et quatre en baisse, ce qui montre qu’un rebond général du marché ne suffit pas à résumer la performance de chaque produit. Des produits aux codes similaires peuvent aussi présenter des structures et des mécanismes de rendement différents ; avant toute comparaison, il convient donc de vérifier les caractéristiques du produit et d’examiner ensuite le prix, plutôt que de les considérer directement comme des actions ordinaires.
Point de vue de l’analyste : le rebond des actions et la pression sur les obligations peuvent coexister
Kent Engelke｜Stratège économique en chef chez Capitol Securities :Dans un commentaire publié le 25 septembre et revenant sur la séance précédente, il a indiqué que les informations concernant l’énergie et la géopolitique avaient influencé l’évolution intrajournalière des actions, tandis que les obligations à long terme restaient soumises à des pressions vendeuses. Cette observation souligne que différents marchés peuvent réagir différemment à une même information.
Notre interprétation :Les actions peuvent rapidement intégrer une amélioration du sentiment, tandis que les obligations peuvent continuer à refléter les inquiétudes liées à l’inflation et au financement à long terme. Ainsi, pour évaluer la qualité d’un rebond, il ne faut pas seulement regarder si les indices boursiers terminent en hausse ; il faut aussi observer si les rendements obligataires s’assouplissent simultanément. Ce point de vue relève du commentaire de marché de la semaine dernière et ne représente pas nécessairement l’évolution observée aujourd’hui.
Calendrier des événements majeurs du jour : la réglementation bancaire et les enjeux liés à l’IA à surveiller
Le 28 septembre est un lundi et les marchés américains fonctionneront normalement. Les éléments ci-dessous sont les principaux événements confirmés, et non un calendrier complet de la journée ; à l’heure de l’instantané, aucun ne s’était encore produit. L’heure de Pékin a 12 heures d’avance sur l’ET.
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Heure de l’Est (ET)
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Heure de Pékin
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Événement
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Point à surveiller
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|---|---|---|---|
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28 septembre 08:15
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28 septembre 20:15
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La vice-présidente de la Réserve fédérale chargée de la supervision, Bowman, participe à une discussion
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Les dernières évolutions de la réglementation et de la supervision bancaires
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28 septembre 13:25
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29 septembre 01:25
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Le gouverneur de la Réserve fédérale Cook prononce un discours
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Les enjeux liés à l’IA et aux technologies émergentes
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Aucune des deux activités ne constitue une nouvelle décision de taux. Le thème de Bowman porte davantage sur la réglementation bancaire, tandis que celui de Cook concerne plutôt le développement technologique ; il ne faut pas présumer à l’avance qu’un signal de politique monétaire sera nécessairement envoyé. Seules les déclarations portant effectivement sur l’économie, l’inflation ou la trajectoire de la politique monétaire peuvent justifier une analyse plus approfondie de leurs implications pour les taux.
Perspectives de la semaine :Le 30 septembre à 8 h 30 ET, soit 20 h 30, heure de Pékin, seront publiées la troisième estimation du PIB du deuxième trimestre ainsi que les données d’août sur les revenus et les dépenses des particuliers. Ces dernières incluent l’indice des prix PCE et constituent une information sur l’inflation à surveiller à l’avance cette semaine. Elles n’ont pas encore été publiées et ne peuvent donc pas servir de conclusion de marché déjà confirmée aujourd’hui.
Point d’observation Hotcoin du jour : vérifier le rebond plutôt que suivre uniquement les hausses et les baisses
1. Observer si le rebond se propage.Au-delà du Dow Jones et du Nasdaq, il faut voir si davantage de secteurs et de petites capitalisations peuvent suivre. Si la hausse reste concentrée sur un petit nombre d’actifs, la divergence interne du marché demeure importante.
2. Observer si le pétrole et les rendements obligataires évoluent dans le même sens.Une hausse des indices boursiers accompagnée d’un allègement des pressions sur les coûts et le financement correspond à un état de marché différent d’une hausse des indices alors que les obligations continuent de subir des pressions.
3. Observer la continuité des prix après l’ouverture des marchés américains.Après le début de la séance régulière des marchés américains ce soir, il faudra à nouveau comparer les variations de prix des produits de la plateforme avec celles des marchés sous-jacents, afin de distinguer les informations accumulées pendant le week-end, les mécanismes propres aux produits et les nouvelles transactions de marché.
L’enjeu de cette nouvelle semaine est de savoir si l’amélioration du sentiment peut obtenir un soutien plus large du marché. Grâce à Hotcoin TradFi, nous continuons d’observer séparément les données de clôture officielles, la performance des produits de la plateforme et la réaction effective après les événements, en nous demandant si le rebond peut s’étendre du niveau des indices à un plus grand nombre d’actifs.
