槓桿ETF產品FAQ
Hotcoin提示：為了讓大家能夠更加全面和專業的了解ETF產品，以下內容會不定期進行更新。
Q: 什麼是槓桿ETF產品？
A: 槓桿ETF產品是一類在傳統金融市場內非常受歡迎的金融衍生品。它是在給定標的資產(如BTC)的前提下，實現每日追踪目標資產收益的一定倍數（如2倍、3倍或-1倍，-2倍）的交易型產品。如果BTC價格上漲1%，對應的2倍，3倍槓桿ETF產品的淨值會上漲2%，3%；而對應的-1倍，-2倍產品的淨值會下跌-1%，-2%。 （風險提示：如果方向判斷錯誤，在極端行情下會存在價格趨近於歸零的風險）
Q: 槓桿ETF產品如何實現相應的收益？
A: 槓桿ETF產品本質上為專業的金融工程團隊管理的基金，每個產品背後都對應著一定數量的期貨合約倉位，基金管理者通過動態調整期貨倉位使得整個基金份額在一定時期內能夠保持固定的槓桿倍數。投資組合的管理和維護均由專業團隊負責，讓投資者可以在無需了解具體機制的情況下輕鬆構建自己的恆定槓桿投資組合。
Q: 槓桿ETF產品的標的？
A: 首期我們推出的槓桿ETF產品是跟踪BTC漲幅的，後期我們會根據市場情況，推出其他熱門幣種的槓桿ETF產品。
Q: 槓桿ETF產品可以用什麼來購買？
A: 槓桿ETF可以用USDT來購買。
Q: 槓桿ETF產品的命名規則？
A: BTC3倍看多產品為例，其英文名為BTC 3X Long, 簡寫為BTC3L。對BTC3倍看空產品，其英文名為BTC 3X Short, 簡寫為BTC3S。
Q: 如何實現永不爆倉？什麼是再平衡機制？
A: 我們會對槓桿ETF產品背後的投資組合進行定期再平衡，從而使得組合槓桿比率與約定比率不會偏離過大。通常情況下我們會每24小時進行倉位再平衡，而當出現劇烈波動時，若標的資產相較於上一個再平衡點波動幅度超過給定閾值(初期我們將該閾值對於3倍多空設置為15%，未來如果其他倍數的產品，閾值可能會不同。)，我們也會進行臨時再平衡，來控制投資組合的風險。臨時再平衡只針對因為該波動幅度出現虧損的一方，即如果BTC漲幅達到15%，我們會對-3倍的槓桿ETF做再平衡，對其他產品不做調整。 （風險提示：如果方向判斷錯誤，在極端行情下會存在價格趨近於歸零的風險）
Q: 槓桿ETF產品與期貨合約產品的異同？
A：與期貨合約產品類似，槓桿ETF產品都是帶有槓桿效應的衍生品，能夠放大投資者的收益，成為一個廉價的風險對沖工具。但是相較期貨合約，槓桿ETF產品主要有以下獨到的特點：
無需保證金，沒有爆倉的風險（風險提示：如果方向判斷錯誤，在極端行情下會存在價格趨近於歸零的風險）。對於沒有太多時間盯盤的投資者，購買槓桿ETF產品能夠大大節省您的精力。
固定槓桿倍數。對期貨持倉者，隨著資產價格的變動，合約倉位的槓桿倍數可能會產生變化，從而偏離投資者的初衷。比如投資者建立了一個低杠桿的看空期貨倉位，當資產價格大幅上漲時，投資者的倉位槓桿倍數會變得很高，從而偏離了投資者本來的風險偏好。而槓桿產品槓桿倍數基本恆定，能夠讓投資者更好地遵從自己的投資計劃。
Q: 槓桿ETF產品與槓桿現貨交易的異同？
A：與槓桿現貨交易相比，槓桿ETF產品也無需保證金，不會有被強平的風險，同時相較於槓桿現貨交易的資金利息費用，槓桿ETF產品的持有費率更低廉。
Q: 槓桿ETF產品的費率？
A: 在Hotcoin買賣槓桿ETF產品的交易手續費為0.2%，同時我們會對每倍槓桿收取一定的日管理費（目前為0.1%，後續會根據市場波動進行調整，每種標的具體管理費可在對應的交易頁面查看）來支付基金組合產生的資金費率等必要費用。管理費會體現在淨值變化中且僅在新加坡時間0點收取，如果不在該時間點持有產品即不會產生費用。
Q: 什麼是單位淨值？單位淨值和和價格有什麼區別？
A: 作為一個基金產品，每一單位的槓桿ETF產品都對應基金的相應份額。而該份額的動態實際價值即是槓桿ETF產品的單位淨值。由於同時該產品在二級交易市場活躍交易中，所以最新成交價格或會偏離單位淨值，我們同時列出單位淨值以及最新成交價，希望投資者能夠認識到您購買/出售的價格不應該較單位淨值有較大的偏差，不然理論上您會蒙受相應的損失。同時當淨值價格低於一定閾值（初期為0.05U）時，平台會對該品種進行合併操作（將淨值價格變為合併前10倍，但是相應的數量也會變為合併前的1/10，用戶總資產不會受任何影響）以提高價格變化靈敏度，優化交易體驗。
基金淨值的計算公式如下：
Q: 槓桿ETF產品較適合什麼樣的投資者？
A: 作為一種在傳統金融市場經受過檢驗的產品，槓桿ETF產品適合絕大部分投資者。但該產品特別適合認為資產價格會出現趨勢性行情的投資者和不想承擔爆倉風險的投資者。由於管理費的存在和槓桿ETF產品的本身特性，該產品在震盪反復行情下會有較大的損耗。
舉例1：
以正向BTC三倍看多產品為例，如果BTC的每日走勢為+10%, +10%, +10%, +10%，那麼該產品的4日收益率為185%，要高過4日現貨收益44%的3倍；如果BTC的每日走勢為-10%, -10%, -10%, -10%，那麼該產品的4日虧損為76%，要小於4日現貨虧損35%的3倍；如果BTC的每日走勢為+10%, -10%, +10%, -10%，那麼該產品的4日收益率為-17%，要跑輸4日現貨收益率-2%的3倍。
舉例2:
如果BTC的每日走勢為+10%, -10%, +10%, -10%......這個走勢持續100天的話，那麼BTC的3L和3S產品收益率為-99.1%，淨值價格會有趨向於歸零的風險。
舉例3：
如果BTC前10天持續上漲，總漲幅200%，然後馬上10天持續下跌，總跌幅200%，那麼BTC的3L和3S產品的淨值價格會有趨向於歸零的風險。同時這個過程中會觸發“份額合併”機制，來保證波動性。
除此之外，在其他極端大幅震盪行情下，例如持續暴漲持續暴跌等情況下也會出現3L和3S產品淨值趨向於歸零的風險。