通常我們會在合約交易頁面上看到多個價格的展示：指數價格、標記價格和最新價格。 為何需要有三個價格？ 這三個價格到底有什麼意義和差異呢？

什麼是指數價格？

指數價格是指某代幣在幾大主要交易所的平均現貨價格。 指數價格計算方式：指數價格=交易所A的現貨價格x交易所A的權重+交易所B的現貨 價格x交易所B的權重+…。 交易所交易量越大，權重越高。 這意味著交易量越大，交易所對指數價格的影響就越大。

指數價格的目的是公平且準確地提供某項資產在衍生性商品交易各個方面的價格，包括合約、永續合約和資金費率等等。 換句話說，指數價格就是為了確保衍生性商品合約以適當的價格結算。

什麼是標記價格？

除指數價格之外，標記價格還考慮了另一個因素：移動平均基準。 移動平均基準的目標是提供某個代幣在一定時期內不斷更新的平均價格，從而在市場波動比較大的時候提供平均的價格，並阻止不必要的強制平倉。

它用來作為觸發強制平倉的參考，同時也用來計算槓桿和未實現盈虧。 其目的是為了能夠公平地進行強制平倉，並防止市場操縱行為。 需要注意的是，標記價格只影響強平價格以及未實現盈虧，它並不影響已實現盈虧。

什麼是最新價格？

最新價格是衍生性商品合約最近一次交易時的價格並且即時更新。 標記價格僅用來計算未實現盈虧，而最新價格則是用來確定已實現盈虧的。

為何需要指數價格、標記價格和最新價格？

現貨市場交易本質上就是把特定數量的某種資產交換成不同數量的另一種資產。 但是在衍生性商品交易時您不一定要擁有某種資產，而是交易涉及這種資產的合約。 這樣一來，衍生性合約就需要用到現貨價格數據，以便進行做多和做空合約的活動。 這正是指數價格發揮作用的地方。

而為了提高合約市場穩定性，減少市場異常波動時不必要的強制平倉，Hotcoin 引進了合理標示價格系統。 如果沒有這個系統，那麼可能會因為市場被操縱或是缺乏流動性而讓盤內價格與價格指數發生不必要的偏差，從而導致不必要的強制平倉。