通常我们会在合约交易页面上看到多个价格的展示：指数价格、标记价格和最新价格。为何需要有三个价格？这三个价格到底有什么含义和差别呢？

什么是指数价格？

指数价格是指某代币在几大主要交易所的平均现货价格。 指数价格计算方式：指数价格=交易所A的现货价格x交易所A的权重+交易所B的现货 价格x交易所B的权重+……。交易所交易量越大，权重就越高。这意味着交易量越大，交易所对指数价格的影响就越大。

指数价格的目的是公平准确地提供某项资产在衍生品交易各个方面的价格，包括合约、永续合约和资金费率等等。换句话说，指数价格就是为了确保衍生品合约以恰当的价格结算。

什么是标记价格？

除指数价格之外，标记价格还考虑了另外一个因素：移动平均基准。移动平均基准的目标就是提供某个代币在一定时期内不断更新的平均价格，从而在市场波动比较大的时候提供平均的价格，并阻止不必要的强制平仓。

它用来作为触发强制平仓的参考，同时也用来计算杠杆和未实现盈亏。其目的是为了能够公平地开展强制平仓，并防止出现市场操纵行为。需要注意的是，标记价格只影响强平价格以及未实现盈亏，它并不影响已实现盈亏。

什么是最新价格？

最新价格是衍生品合约最近一次交易时的价格并且实时更新。标记价格仅用来计算未实现盈亏，而最新价格则是用来确定已实现盈亏的。

为何需要指数价格、标记价格和最新价格？

现货市场交易本质上就是把特定数量的某种资产交换成不同数量的另一种资产。但是在衍生品交易时您不一定要拥有某种资产，而是交易涉及这种资产的合约。这样一来，衍生品合约就需要用到现货价格数据，以便开展做多和做空合约的活动。这正是指数价格发挥作用的地方。

而为了提高合约市场稳定性，减少市场异常波动时不必要的强制平仓，Hotcoin 引入了合理标记价格系统。如果没有这个系统，那么可能会由于市场被操纵或是缺乏流动性而让盘内价格与价格指数发生不必要的偏差，从而导致不必要的强制平仓。