Рынок акций США
Ежедневный отчет об активах Hotcoin TradFi (20 сентября 2026 года)
Автор kim
Американские акции завершили неделю разнонаправленно: в пятницу S&P 500 и Nasdaq немного выросли, Dow Jones снизился, а VIX продолжил падение. Сегодня воскресенье — мы сосредоточимся на обзоре динамики последних торговых дней, наблюдении за волатильностью на платформе Hotcoin в выходные и подготовке к рыночным событиям следующей недели.
Обзор рынка акций США: индексы движутся разнонаправленно, VIX снизился до 14,81
18 сентября S&P 500 вырос на 0,17%, сводный индекс Nasdaq — на 0,39%, а промышленный индекс Dow Jones снизился на 0,18%. VIX опустился с 15,44 до 14,81, снизившись на 0,63 пункта, или на 4,08%.
|
Показатель
|
Закрытие 18 сентября
|
Изменение относительно предыдущего закрытия
|
|---|---|---|
|
Индекс S&P 500
|
7,650.50
|
+0.17%
|
|
Сводный индекс Nasdaq
|
26,522.55
|
+0.39%
|
|
Промышленный индекс Dow Jones
|
51,682.64
|
−0.18%
|
|
Индекс волатильности VIX
|
14.81
|
−4.08%
|
За всю неделю S&P 500 снизился примерно на 0,1%, Dow Jones — примерно на 1,7%, а Nasdaq вырос примерно на 0,7%. Это показывает, что отскок с четверга не привел к синхронному укреплению всех основных индексов. В пятницу большинство акций по-прежнему снижалось, поэтому между устойчивостью индексов в целом и динамикой более широкого круга отдельных акций сохранялась разница.
Наблюдение Hotcoin:Снижение VIX означает уменьшение ожидаемой волатильности, заложенной в цены опционов, но не означает роста всех активов. Сейчас важнее следить за тем, сможет ли рост распространиться на большее число отраслей, а не делать вывод о полном укреплении рынка лишь на основании закрытия одного индекса в плюсе.
Процентные ставки и нефть: почему после смягчения настроений сохраняется разнонаправленная динамика?
В пятницу доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 5,00%, а цены на нефть демонстрировали колебания. Для фондового рынка более высокая доходность означает необходимость учитывать более высокую ставку дисконтирования при оценке активов, а также влияет на стоимость финансирования компаний и заимствований домохозяйств.
По нашей оценке, сейчас рынок одновременно учитывает два фактора: с одной стороны, после принятия политического решения часть неопределенности снизилась; с другой — процентные ставки и затраты на энергоносители по-прежнему оказывают влияние. Это помогает понять, почему снижение VIX, рост Nasdaq и падение большинства отдельных акций могут происходить одновременно.
На следующей неделе, если доходность облигаций продолжит расти, необходимо будет наблюдать, смогут ли акции компаний роста сохранить относительную силу; если доходность стабилизируется, можно будет дополнительно оценить, сможет ли спрос распространиться на ранее слабые сектора. Это направление для дальнейшей проверки, а не заранее сделанный вывод о динамике на открытии рынка.
Ключевые активы Hotcoin TradFi: динамика на платформе в выходные
По состоянию на 17:20:23 по пекинскому времени среди действительных выборочных данных этого выпуска наиболее заметно за 24 часа снизились BMNRB/USDT, CRCLB/USDT и MSTRB/USDT, тогда как AAOIB/USDT вырос на 2,20%. В таблице ниже пары отобраны по абсолютному значению изменения и сохранено направление движения.
|
Спотовая торговая пара
|
Последняя цена (USDT)
|
Изменение за 24 часа
|
|---|---|---|
|
BMNRB/USDT
|
25.38
|
−3.53%
|
|
CRCLB/USDT
|
89.26
|
−3.39%
|
|
MSTRB/USDT
|
152.56
|
−3.06%
|
|
HOODB/USDT
|
116.88
|
−2.39%
|
|
AAOIB/USDT
|
104.97
|
+2.20%
|
В этом выпуске рассматриваются 71 активная спотовая торговая пара категории американских акций с котировкой в USDT; после исключения 1 пары с запаздывающей котировкой отбор проведён по 70 действительным наблюдениям. Бессрочные контракты и другие категории не включены, поэтому это не отражает рейтинг волатильности всей платформы.
Показатели выходных следует интерпретировать отдельно:Эти цифры отражают скользящее изменение соответствующих продуктов платформы за 24 часа, а не изменение цены базовых американских акций на момент закрытия рынка в пятницу и не означают повторного открытия рынка США в воскресенье. Обновление котировок на платформе и открытие рынка базовых ценных бумаг — это два разных процесса; на этом основании нельзя утверждать, что все продукты TradFi поддерживают одинаковый режим торговли по выходным.
Мнение аналитиков: как сбалансировать определённость политики и стоимость финансирования?
Nathan Peterson｜руководитель отдела исследований и стратегий по деривативам в Центре финансовых исследований Charles Schwab:В комментарии, опубликованном перед открытием рынка 18 сентября, он высказался с умеренно позитивной точки зрения: несмотря на предшествующий рост цен на нефть, потребители сохраняют устойчивость, а доходность облигаций, хотя и остаётся высокой, пока не демонстрирует неконтролируемого роста.
Collin Martin｜руководитель отдела исследований и стратегий по инструментам с фиксированной доходностью в Центре финансовых исследований Charles Schwab:В комментарии, опубликованном в тот же день, он отметил, что повышение ставок может ограничить рост долгосрочной доходности, если оно поможет стабилизировать инфляционные ожидания; последовательность реализации политики также способствует укреплению доверия к центральному банку.
Наш комментарий:Ни один из этих двух взглядов не означает, что «повышение ставок обязательно благоприятно для акций». Ключевой вопрос заключается в том, сможет ли политика стабилизировать инфляционные ожидания, не усиливая давление стоимости финансирования на экономику. Эти комментарии были опубликованы перед открытием рынка в пятницу, поэтому их нельзя считать определённым прогнозом закрытия рынка в пятницу или динамики на следующей неделе.
План на сегодня и календарь событий на следующую неделю
20 сентября — воскресенье, поэтому регулярный рынок акций США закрыт. В этом выпуске данные следующей недели не представлены как «предстоящие сегодня вечером», а события, уже произошедшие в пятницу, не повторяются в списке ожидаемых. Сегодня основное внимание уделено обзору и наблюдению; следующее обычное открытие рынка США состоится 21 сентября в 09:30 ET, то есть 21 сентября в 21:30 по пекинскому времени.
|
Дата и восточное время США (ET)
|
Пекинское время
|
Событие
|
На что обратить внимание
|
|---|---|---|---|
|
21 сентября 09:30
|
21 сентября 21:30
|
Открытие регулярной торговой сессии в США
|
Как будет переоценена информация, поступившая за выходные
|
|
22 сентября 10:20
|
22 сентября 22:20
|
Выступление заместителя председателя ФРС Джефферсона
|
Модернизация дисконтного окна и функционирование рынка казначейских облигаций США
|
|
23 сентября 10:05
|
23 сентября 22:05
|
Выступление управляющего ФРС Барра по вопросам жилья
|
Доступность жилья и обсуждение соответствующей политики
|
|
24 сентября 08:30
|
24 сентября 20:30
|
Отчёт о международных операциях и международной инвестиционной позиции США за второй квартал
|
Трансграничные потоки капитала, а также внешние активы и обязательства
|
Наблюдения Hotcoin за выходными: на что обратить внимание в первую очередь на следующей неделе?
1. Следить за тем, продолжит ли давление процентных ставок распространяться дальше.После открытия рынка на следующей неделе сравнение изменений доходности облигаций и динамики акций поможет лучше понять давление на оценки, чем отдельное наблюдение за ростом или падением индексов.
2. Проверить, стало ли повышение более широким.Если растёт лишь небольшое число акций с большой капитализацией, а большинство отдельных бумаг по-прежнему испытывает давление, то рост индекса всё ещё нельзя приравнивать к улучшению ситуации на всём рынке.
3. Проверить, восстановилась ли связь между котировками на платформе и базовым рынком.Изменения цен на платформе, сформировавшиеся в выходные, следует и дальше отслеживать после возобновления торгов на базовом рынке. Скользящее изменение за 24 часа и однодневная доходность американских акций на момент закрытия рынка рассчитываются по разным временным окнам; при сравнении необходимо сохранять это различие.
Основной вывод этого выпуска таков: ожидаемая волатильность снизилась, но расслоение рынка никуда не исчезло. Наблюдая за глобальными активами через Hotcoin TradFi, мы продолжим отдельно анализировать макроэкономический фон, динамику базовых рынков и котировки продуктов на платформе, уделяя основное внимание фактическим изменениям в начале новой недели, а не экстраполируя напрямую показатели выходных на направление движения рынка в понедельник.
