米国株式市場
Hotcoin TradFi 日次資産レポート（2026年9月20日）
著者 kim
米国株はまちまちの動きで週を終えました。S&P 500とナスダックは金曜日に小幅上昇し、ダウは下落、VIXはさらに低下しました。今日は日曜日のため、直近の取引日のパフォーマンスを振り返り、Hotcoinプラットフォームの週末の変動を確認するとともに、来週の市場イベントに備えます。
米国株式市場の概要：指数はまちまち、VIXは14.81まで低下
9月18日、S&P 500は0.17%上昇、ナスダック総合指数は0.39%上昇、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.18%下落しました。VIXは15.44から14.81へ低下し、0.63ポイント、4.08%下落しました。
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指標
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9月18日終値
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前日終値比の変化
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S&P 500指数
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7,650.50
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+0.17%
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ナスダック総合指数
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26,522.55
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+0.39%
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ダウ・ジョーンズ工業株平均
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51,682.64
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−0.18%
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VIXボラティリティ指数
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14.81
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−4.08%
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週間ベースでは、S&P 500は約0.1%下落、ダウは約1.7%下落、ナスダックは約0.7%上昇しました。これは、木曜日以降の反発によって、主要指数がすべて同時に上向いたわけではないことを示しています。金曜日も大半の銘柄は下落しており、指数レベルでの底堅さと、より広範な個別株のパフォーマンスとの間には差が見られます。
Hotcoin観察：VIXの低下は、オプション市場に織り込まれた予想変動率が低下したことを意味しますが、すべての資産が上昇していることを意味するわけではありません。現在より注目すべきなのは、上昇がより多くの業種へ広がるかどうかであり、単一の指数が上昇して引けたことだけを根拠に、市場全体がすでに強含みに転じたと判断することではありません。
金利と原油価格：なぜセンチメントが和らいだ後も乖離が続くのか？
金曜日、米10年国債利回りは5.00%まで上昇し、原油価格は上下に振れました。株式市場にとって、利回りの上昇はバリュエーションがより高い割引率に直面することを意味し、企業の資金調達コストや家計の借入コストにも影響します。
当社の見方では、市場は現在、2つの要因を同時に織り込んでいます。一方では、政策決定が実施されたことで一部の不確実性が減少しました。他方では、金利とエネルギーコストの影響力が失われたわけではありません。これにより、VIXの低下、ナスダックの上昇、多くの個別株の下落が同時に起こり得る理由を理解できます。
来週については、債券利回りがさらに上昇し続ける場合、成長株が相対的な強さを維持できるかを観察する必要があります。利回りが安定すれば、買いがこれまで低調だったセクターへ広がるかをさらに確認できます。これは今後の検証の方向性であり、寄り付きの値動きに対する事前の結論ではありません。
Hotcoin TradFi主要資産の変動：週末のプラットフォーム相場
北京時間17:20:23時点で、今回の有効サンプルでは、BMNRB/USDT、CRCLB/USDT、MSTRB/USDTの24時間下落率が比較的大きく、AAOIB/USDTは2.20%上昇しました。下表は騰落率の絶対値に基づいて抽出し、騰落方向を維持しています。
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現物取引ペア
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最新価格（USDT）
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24時間騰落率
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|---|---|---|
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BMNRB/USDT
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25.38
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−3.53%
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CRCLB/USDT
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89.26
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−3.39%
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MSTRB/USDT
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152.56
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−3.06%
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HOODB/USDT
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116.88
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−2.39%
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AAOIB/USDT
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104.97
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+2.20%
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今回の対象は、稼働中・米国株カテゴリー・USDT建ての現物取引ペア71銘柄です。遅延した価格表示1件を除外し、有効な70サンプルから選定しています。無期限契約およびその他のカテゴリーは対象外のため、プラットフォーム全体のボラティリティ順位を示すものではありません。
週末の数値は分けて理解する必要があります。これらの数値は、プラットフォーム上の該当商品のローリング24時間のパフォーマンスであり、原資産である米国株の金曜日の終値ベースの騰落率でも、米国株が日曜日に再び取引を開始したことを示すものでもありません。プラットフォームの価格更新と原資産証券市場の開場は別の事柄であり、これを根拠にすべてのTradFi商品が同じ週末取引の仕組みに対応していると判断することはできません。
アナリストの見解：政策の確実性と資金調達コストをどう両立させるか？
Nathan Peterson｜チャールズ・シュワブ金融研究センター デリバティブ調査・戦略責任者：9月18日の寄り付き前コメントで、同氏はやや強気の見方から、原油価格がそれ以前に上昇していたにもかかわらず、消費者はなお底堅く、債券利回りは高いものの、制御不能な上昇には至っていないと指摘しました。
Collin Martin｜チャールズ・シュワブ金融研究センター 債券調査・戦略責任者：同日のコメントで、利上げがインフレ期待の安定化に寄与するなら、長期利回りを抑制する可能性があるとし、政策運営の一貫性も中央銀行への信認の構築に役立つと述べました。
当社の解釈：この2つの見解はいずれも、「利上げは必ず株式に追い風になる」という意味ではありません。重要なのは、政策がインフレ期待を安定させる一方で、資金調達コストが経済により強い圧力をかけることを避けられるかどうかです。これらは金曜日の寄り付き前に発表された見解であり、金曜日の終値や翌週の相場についての確定的な予測とみなすことはできません。
本日の予定と来週のイベントカレンダー
9月20日は日曜日で、米国株の通常市場は休場です。今回の記事では、来週の指標を「今夜発表予定」とは記載せず、金曜日にすでに発生したイベントを発表待ちとして重複掲載することもありません。本日は振り返りと観察を中心とし、次回の米国株通常取引の開始は9月21日09:30 ET、すなわち北京時間9月21日21:30です。
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日付・米東部時間ET
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北京時間
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イベント
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注目点
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9月21日09:30
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9月21日21:30
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米国株通常取引時間の開始
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週末の情報がどのように織り込まれ直すか
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9月22日10:20
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9月22日22:20
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FRB副議長ジェファーソン氏の講演
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ディスカウント・ウィンドウの近代化と米国債市場の機能
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9月23日10:05
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9月23日22:05
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FRB理事バー氏の住宅問題に関する講演
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住宅の負担可能性と関連政策をめぐる議論
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9月24日08:30
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9月24日20:30
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米国第2四半期国際取引・国際投資ポジション報告
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クロスボーダー資金と対外資産・負債の状況
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Hotcoin週末観察：来週、まず何を見るべきか？
1. 金利上昇圧力が引き続き波及しているかを見る。来週の取引開始後は、債券利回りと株式パフォーマンスの変化を比較して見ていくことが、指数の上下だけを単独で観察するよりも、バリュエーションへの圧力を理解するうえで役立ちます。
2. 上昇がより広範囲に及んでいるかを見る。一部の大型株だけが上昇し、より多くの銘柄が引き続き圧力を受けているのであれば、指数の上昇と市場全体の改善を同一視することはできません。
3. プラットフォーム上の価格と原資産市場が再び連動しているかを見る。週末に形成されたプラットフォーム上の価格変化については、原資産市場の取引再開後も引き続き観察する必要があります。過去24時間の騰落率と米国株の1営業日の終値ベースのリターンは異なる時間軸を使用しているため、比較する際にはこの違いを維持する必要があります。
今回の核心的な結論は、予想ボラティリティは低下したものの、市場の分化は消えていないということです。Hotcoin TradFiを通じてグローバル資産を観察する際、今後もマクロ環境、原資産市場のパフォーマンス、プラットフォーム商品の相場を分けて捉え、新たな週の実際の変化を重点的に追跡していきます。週末の数値を月曜日の方向性へそのまま外挿することはしません。
